刚刚, 建国挖断了美股百年根基

发布日期：2025-09-08 02:42    点击次数：51

8月25日，英特尔正式公告：美国政府以89亿美元的代价，获得了英特尔9.9%的股权，从而成为其第一大股东。

而这个公告里的一条约定，已经动摇了美股百年根基。

01

在英特尔披露的交易细节里，有这么一条内容：

未来5年，如对其下属芯片代工厂的股权，降至51%以下，则美国政府有权再购买英特尔5%的股权。

说白了，这就是建国拍着陈立武的肩膀说：小陈啊，英特尔的芯片工厂，你就别想卖了，否则就要付出代价。

为何英特尔芯片工厂的权属，会专门列在这个交易文件里？这涉及到英特尔过去几年一系列的战略失误后的被动选择，和建国的美国梦的冲突。

过去十年全球芯片领域的快速发展，英特尔属于严重掉队的。

一方面在智能手机时代坚持 X86 架构，未能及时转向 ARM 生态，导致其在移动端市场份额几乎为零。

另一方面长期依赖FinFET技术，但该技术在 5nm 以下节点面临物理极限。导致在高端芯片市场（如数据中心和 AI 芯片）被台积电和三星抢占先机。

此外，前CEO帕特・基辛格的 IDM 2.0 战略（代工 + 先进制程模式），带来了巨大的成本负担，分散了研发费用，18A工艺良率不佳。

持续亏损使其难以支撑 1280 亿美元的全球工厂建设计划，去年就推迟了在德国、波兰建芯片工厂。

今年3月陈立武上台后，7月在内部备忘录中强调不再“无限制烧钱”，并宣布将根据市场情况放缓俄亥俄工厂建设，投产时间推迟至2030年，甚至考虑分拆制造部门。

其实这决策也没什么问题，在当前的先进制造模式下，如英伟达就放弃了自建工厂，直接用台积电，自身专注芯片设计。

但英特尔这个非常现实的想法，直接触犯了建国的逆鳞。

02

建国这几年，一直倡导“美国制造”，眼看英特尔有可能要放弃代工厂，这还得了。

上来就是传统套路，极限施压。

8月7日，特朗普在社交平台“真相社交”上公开指责：“英特尔CEO存在严重利益冲突，必须立即辞职！别无选择！”整个科技圈炸锅 。

这么大的帽子扣下来，换谁也吃不消啊，何况作为马来西亚出生华裔，天生就矮三分，直接秒怂。不到20天，英特尔就同意了建国一系列要求。

这么看，芯片工厂大概率是要继续了，这个累赘甩不掉，英特尔想止血专注研发，就更难了。

毕竟当下“美国制造”，是第一位的政治正确。

03

为何说建国这个举动，触动了美股百年根基？

长期以来，美国政府在股权上，和各类企业保持充分的距离，避免政府对企业重大市场决策的干涉。

资本毫无疑问更重视眼前的利润，尤其各个CEO都扛着中短期股价的KPI。但建国的“美国制造”宏大愿望，和企业的中短期KPI是明显不一致的。

今年年二季度，英特尔净利润为 - 39.11 亿美元，营业成本占营收比例高达 67.8%。

断臂求生并非是错误的决策，而且在美国当下明显严重缺乏产业工人，且用工成本昂贵，效率低下的背景下，依然逆势而上，对企业的财务报表会带来很大的冲击。

而美国国家经济委员会主任哈赛特表示，联邦政府可能仿效入股英特尔的模式，入股更多企业，包括芯片之外的领域。

已经开始让市场担心，美国的企业自主权，在被渐渐剥夺，美股的百年根基，会被挖断。

而建国的相关主张，并非是体系的，长远的，可执行的。

下一届如民主党上台，甚至中期选举民主党获得更多的投票权，都会带来更多的不确定性。

结

这一轮下来，估计陈立武也是头大，英特尔想快速走出泥潭，已是不可能。

恐怕英特尔和其他芯片公司的差距，将进一步拉大。

对了，今天还有个大瓜，建国突然在社交媒体发文宣布，将解除美联储理事库克的7人理事会成员职务，缘由是库克涉嫌抵押贷款欺诈。

宣称若此举成功，这将是不到一个月内，7人理事会出现的第2个空缺席位，也将使总统得以按照自身意愿调整该机构方向。

黄金又要涨了。

-END-